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三年来人民币贬值创最大单日跌幅引发五大猜测

        如美元兑人民币日线走势图所示,自1月14日触及6.0406低点以来,人民币现已连续俩个多月呈现价值降低态势,尤其是过去7个买卖日幅度陡然加大,日内甚至一度攀升至6.1331高点,而周二人民币价值降低的幅度更是创下了三年来最大的单日跌幅,引发了商场的许多猜测。
美元兑人民币日线走势图
  猜测一:央行的“干涉”行动的首要动机是冲击套利。客观的分析,人民币现已拥有套利买卖的首要条件,即较高的在岸利率和较稳定的增值预期。因为美联储整体的低利率和维持量化宽松的态势,令美元的增值速度放慢,并且国内也不太愿意过度的缩紧货币政策而致使当地债务危险。所以央行好像转而冲击较为稳定的增值预期,令投机者无法一味的押赌人民币增值。势如破竹的一波人民币价值降低,现已让人民币过去半年之内所累计的升幅在过去一个月里面全部报销,所以人民币近期这种价值降低走势的的确确给套利者上了重要的一课。但是,这个猜测有可以只是部分接近于现实,莫非我们如此英明神武的央行会仅仅只是为了冲击套利而大动干戈吗?怎样的也得来个一石好几鸟的方案才对得起我们这几年向华尔街的虚心学习嘛!
    猜测二:央行的“干涉”是这轮人民币价值降低的主因。苏格兰皇家银行的分析师Louis Kuijs一针见血的指出,人民币汇率走势基本上还是由决策者推动,而非商场力量。与此同时,法兴银行更是在陈述观点鲜明的以为,存在明显的证据显现人民银行干涉了。从商场实际反馈过来的消息显现,很多买卖员以为大行购汇是致使周二人民币价值降低幅度创下三年来最大单日跌幅的首要推动因素。高盛曾在一份陈述中指出,商场每年都会在1月份左右建立大量做空美元/人民币的头寸,这是中国央行所不愿见到的。在逐步推进人民币国际化的过程中,央行更担心热钱的疯狂涌入,所以试图出手扭转商场单边增值的预期。因此,这个猜测很可以完全接近于现实。
  猜测三:季节性的资金外流可以也是人民币价值降低的缘由之一。随着中国老百姓财富的不断增加,每一年的中国传统农历新年,许多土豪们将会花费数十亿美元在海外进行旅行和花费。与此同时,一些中国的跨国企业也会在新财年开始之时,对全球进行全新的布局,进而带来资金的流动。最后,因为春节假期的影响,出产呈现放缓,例如中国当期所公布的一些采购经理人和其它经济指标可以呈现必定程度的汇率,这均给人民币价值降低带来理由。所以,这个猜测结合历史的季节性规律来看,应该是契合现实的情况。
        猜测四:人民币的价值降低空间还有多大?会从此逆转吗?现实上,人民币近期的价值降低还有可以透露出一种信号,那就是中国将来是否会面对信任产品的大面积违约。一旦呈现大规模违约,那么恐慌性的本钱出逃,确实会加剧商场看空人民币的情绪。央行好像也是“看”到了这一点而主动出手进行挤泡沫,毕竟中国目前正在进行历史上最重大的变革,变革的过程中暴露出一些危险是必然的,关键是我们如何去操控并化解这些危险。尽管商场上存在一些极其悲观的想法,不过绝大多数的商场人士以为,中国的整个基本面均支持人民币重新走强,例如庞大的外汇储备、巨大的贸易帐盈余、可观的外国净本钱流入,以及越来越敞开的中国庞大内地商场和逐渐敞开的本钱账户。因此,假如猜测一是准确的,那么我们都清楚,央行虽然不希望看到过多的热钱涌入,不过过度的本钱外流也不是央行所愿意看到的情况。最好就是维持一种较为平衡的状态,可以有利于中国的经济,有利于人民币不断的国际化。所以,人民币这一轮价值降低完毕之后,将来依然会面对一些增值预期,毕竟央行要的是“完善人民币汇率形成机制,加大商场供求决定汇率的力度,增强汇率双向起浮弹性”。
     猜测五:央行扩展人民币买卖区间的先兆?澳新银行的两位策略师Irene Cheung和Khoon Goh均表示,两会完毕之后,央行可以在3月或4月初将人民币的买卖区间扩展至+/-2%。与此同时,野村控股驻纽约负责外汇研究的董事总经理Jens Nordvig也表达了一致的观点,预计中国央行正在准备将人民币买卖区间扩展为上下2%。
  一方面,近期央行官网曾撰文指出,2014年要继续逐步完善人民币汇率形成机制,有序扩展汇率起浮区间。这也许是商场许多人士猜测央行要扩展人民币买卖区间的先兆。另一方面,2月上旬左右,央行在《2013年第四季度中国货币政策执行陈述》中也指出,要进一步完善人民币汇率形成机制,加大商场供求决定汇率的力度,增强汇率双向起浮弹性。冲击过度增值的预期,增强汇率的“双向起浮弹性”也可以解释央行出手的道理。因此,这种猜测是否契合现实就需要我们将来拭目以待了。
  

 

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